A piora no cenário externo, bem como as incertezas na condução da política fiscal no Brasil, estão afetando negativamente o mercado local, também como podemos observar uma ligeira deterioração das expectativas para a economia brasileira.
Esta piora no cenário externo se deve principalmente à persistência de zonas de conflito, e o risco de uma escalada. Outro ponto que merece destaque é a incerteza na condução da política monetária americana, as expectativas estão que o início do ciclo de queda de juros tenha início somente no segundo trimestre deste ano.
Estes fatores estão impactando as expectativas do mercado brasileiro para a condução da política monetária, reduzindo o otimismo, em nossa visão um pouco exagerado, que o mercado estava embutindo em suas expectativas. Seguimos com nossa visão que o Banco Central do Brasil, deverá efetuar uma pausa no ciclo de redução de juros, próximo ao patamar de 10% a/a.
Na última semana de abril temos a divulgação do IPCA-15 de abril. O mercado espera que registre alta de 0,27% m/m (3,83% a/a), uma desaceleração em relação ao resultado de 0,36% m/m de março. Esta melhora deverá ser impulsionada principalmente por alimentação em domicílio e combustíveis.
EUA — Nesta semana os destaques serão a divulgação do PCE, e dados preliminares do PIB e consumo.
. Prévias dos PMIs (abril): Se espera uma ligeira aceleração tanto no PMI industrial quanto no de serviços. Para o PMI industrial se espera que avance para 52,0 pontos saindo de 51,9, já para o PMI de serviços e esperado que saia de 51,7 para 52,0.
. PIB primeiro trimestre de 2024 (primeira leitura): O consenso do mercado espera uma perda de força da atividade econômica americana no trimestre, saindo de 3,4% para 2,5% t/t anualizado.
. Para o Consumo Pessoal primeiro trimestre de 2024 (primeira leitura), a expectativa do consenso também é de arrefecimento, de 3,3% para 2,8% t/t anualizado. Vale destacar que o índice de consumo deve seguir rodando em patamares elevados no início do ano.
. PCE (março): será divulgada a inflação ao consumidor (PCE) de março. O mercado espera que o PCE mantenha o ritmo mensal observado em fevereiro, de 0,3% m/m (2,6% a/a). O núcleo também deve permanecer com a mesma variação do mês anterior, de 0,3% m/m (2,7% a/a).
. O indicador de renda pessoal a expectativa do mercado e de aceleração de 0,3% para 0,5% m/m, devido principalmente aos níveis salariais mais elevados.
Japão — Teremos nesta semana a decisão de Política Monetária: se espera que o Banco Central do Japão (BoJ) mantenha a taxa de juros do país inalterada em 0,1%.
Zona Euro — Serão divulgadas as Prévias dos PMIs (abril): o mercado espera que o PMI do setor industrial avance de 46,1 pontos para 46,5, e se espera que o índice do setor de Serviços aumente de 51,5 para 51,8 pontos. Para o PMI Composto (que engloba ambos os setores) é esperado um avanço de 50,3 para 50,7 pontos.
. Por: André Carvalho, diretor de portfólio da Acura Capital. | Acura Capital — A Acura Capital faz gestão de recursos com opções de investimentos e especialização em fundos de passivos e de ações judiciais no multimercado. Os seus serviços e produtos financeiros são destinados a investidores de renda média-alta, hoje acessíveis quase exclusivamente a investidores institucionais. Com uma estrutura completa para atendimento às demandas dos clientes, oferecem opções de investimentos, para geração de valor nos médio e longo prazos, com menor volatilidade e baixa correlação com eventos de mercado e ativos não tradicionais. Especializados em fundos de passivos de ações judiciais e fundos multimercado estruturados, planejam expansão para fundos abertos com possibilidade de investimentos no exterior.