Os dividendos globais atingiram um recorde no terceiro trimestre de 431,1 bilhões de dólares, um aumento de 3,1% em termos anuais, tanto em termos nominais como subjacentes. Grandes cortes de algumas empresas obscureceram um crescimento mais forte em todo o mercado. 88% das empresas aumentaram os pagamentos ou os mantiveram estáveis; o crescimento médio (ou típico) dos dividendos foi de 6,0%. China, Índia e Singapura registaram dividendos trimestrais recorde, enquanto os dividendos dos EUA aumentaram 10,0%, impulsionados por novos pagadores como a Alphabet. Os pagamentos recordes chineses impulsionaram o resultado dos dividendos dos mercados emergentes, que avançaram 1,4% numa base subjacente. Os bancos e as empresas de comunicação social (incluindo a comunicação social na Internet) foram os que mais contribuíram para o crescimento. Nenhuma alteração na expectativa de crescimento subjacente de 6,4% para 2024, mas o valor principal reduziu ligeiramente para 1,73 trilhão de dólares (+4,2% em termos anuais) devido à redução dos dividendos especiais únicos.
Os dividendos globais aumentaram 3,1%, para 431,1 bilhões de dólares no terceiro trimestre, de acordo com o último Janus Henderson Global Dividend Index, um recorde para o terceiro trimestre. Mesmo assim, a taxa de crescimento foi relativamente moderada em comparação com os trimestres recentes – o aumento subjacente foi de 6,6% no primeiro semestre de 2024.
Os dividendos chineses aumentaram 12,3% numa base subjacente ou 15,4% em termos nominais, atingindo um recorde de 44,6 bilhões de dólares, apesar da fraqueza econômica do país. Três quartos do aumento global na China deveram-se à Alibaba, que começou a distribuir dinheiro aos acionistas pela primeira vez este ano. Os pagamentos na China também impulsionaram os resultados dos Mercados Emergentes, que avançaram 1,4% numa base subjacente no terceiro trimestre. Os pagamentos chineses representaram mais da metade do total do trimestre nos mercados emergentes.
Grandes cortes em apenas cinco empresas explicam a aparente desaceleração e obscureceram um crescimento muito mais forte em todo o mercado global. Esses cortes incluíram a Evergreen Marine em Taiwan e a Glencore no Reino Unido e, entre eles, impactaram a taxa de crescimento do terceiro trimestre em 3,4 pontos percentuais. Sem estes cortes, o crescimento global teria sido duas vezes mais rápido, de 6,5%, consistente com o primeiro semestre e com o resultado esperado para todo o ano. Da mesma forma, a mediana ou aumento típico declarado pelas empresas foi de 6,0% no terceiro trimestre. Globalmente, nove em cada dez empresas (88%) aumentaram os seus dividendos ou mantiveram-nos inalterados.
Os pagamentos de dividendos especiais anormalmente baixos também tiveram um impacto, travando a taxa de crescimento nominal mais do que o esperado no terceiro trimestre. Eles são voláteis por natureza e, portanto, são excluídos dos números subjacentes. A taxa de crescimento subjacente do terceiro trimestre de 3,1% estava alinhada com as expectativas de Janus Henderson.
Em outros países, o primeiro ano de dividendos das empresas de comunicação social Meta e Alphabet acrescentou um impulso significativo ao já forte crescimento nos EUA, onde 96% das empresas aumentaram os pagamentos ou mantiveram-nos estáveis ano após ano. O crescimento nos EUA foi de 10,0% numa base subjacente.
Em um trimestre sazonalmente importante para a região, os pagamentos da Ásia-Pacífico, excluindo o Japão, foram marcadamente mais baixos, arrastados pela fraqueza na Austrália, Hong Kong e Taiwan. Singapura contrariou a tendência graças aos grandes aumentos dos seus bancos.
Numa perspectiva sectorial, os bancos e as empresas de comunicação social tiveram o maior contributo para o crescimento, enquanto os sectores mineiro e dos transportes causaram o maior impacto negativo.
Dado o nível mais baixo de dividendos especiais únicos do terceiro trimestre, Janus Henderson reduziu ligeiramente a sua previsão para 2024 para 1,73 trilhão de dólares, um aumento nominal de 4,2% em comparação com 2023 (abaixo da sua estimativa anterior de crescimento global de 4,7%). Não há mudança nas expectativas de crescimento subjacente de 6,4%.
— Até agora, as preocupações de que taxas de juro mais elevadas possam causar uma pressão significativa na economia global têm sido equivocadas. As empresas relatam que está ficando mais fácil refinanciar dívidas e que os bancos estão bem capitalizados e gerando bons retornos, mesmo quando as taxas de juros caem, com as dívidas incobráveis permanecendo sob controle. A rentabilidade das empresas na maior parte do mundo parece robusta e implica que o crescimento dos dividendos pode continuar até 2025. Os dividendos, em qualquer caso, mostram um crescimento mais constante do que os lucros ao longo do tempo, à medida que as empresas procuram gerir os índices de pagamento ao longo do ciclo econômico. É neste contexto que deve ser visto um crescimento aparentemente mais lento no terceiro trimestre. Continuamos confiantes de que o crescimento subjacente deste ano estará em linha com o forte desempenho do primeiro semestre—afirmou Jane Shoemake, gestora de carteira de clientes da equipe de rendimento de ações globais da Janus Henderson.
—Mais de um sexto do crescimento subjacente deste ano provém de empresas como a Alibaba e a Meta que pagam os seus primeiros dividendos, demonstrando como estes setores relativamente novos estão amadurecendo e começam a devolver algumas das grandes quantidades de dinheiro que acumularam aos acionistas. A Alphabet, por exemplo, tem US$ 80,9 bilhões de caixa líquido em seu balanço, apesar de ter gasto cerca de US$ 46,7 bilhões³ em recompras de ações e outros quase US$ 5 bilhões em dividendos apenas nos primeiros nove meses deste ano, sugerindo que ainda há espaço para dividendos serem distribuídos. aumentar significativamente no futuro—.