— Os dados vieram melhores do que o esperado, sinalizando uma estabilização do crescimento econômico da China, que vinha, até então, sendo, de alguma forma, frustrante. Os dados vieram melhores, se olharmos o crescimento de PIB no ano contra ano. Já houve um crescimento de 4.9%, sendo que o esperado era 4.5%. No tri contra a tri, veio de 1.3%, sendo que o esperado era 0.9%. Ou seja, surpresas positivas.
Se destrincharmos um pouco desses dados nos diferentes setores da economia, como produção industrial, venda nos no varejo e investimentos, vemos, de maneira agregada, números também melhores do que o esperado, trazendo, assim, crescimento frente agosto. Então, alguns números de setembro se sobressaem frente a outros. Do lado de produção industrial, ficou em linha. Era 4.5% em agosto, seguiu 4.5% em setembro. Da parte de vendas no varejo, vimos uma aceleração. Veio em 4.6% em agosto e 5.5% em setembro, mostrando algumas linhas mais fortes, como o próprio setor de vestimento, que veio em 9.9%, e algumas linhas mais fracas, como venda de serviços de celulares e aparelhos. Esta parte de mobile funds, no acumulado, e vendas no varejo vieram mais fortes. Do lado de investimentos também veio um crescimento de 2.5% em setembro, contra 02 em agosto.
Aqui tem um ponto de atenção: a frente aqui, de raw state. Aqui, a parte de investimento próprio no setor de construção imobiliária segue fraco. Tinha sido um decrescimento em agosto, na casa de 19.1%, e teve mais um mês negativo, na casa de 18.7%, dentro das linhas do PIB. Quando olhamos, também, investimentos aqui em property, também no setor imobiliário, segue em queda acelerada. Era esperada uma queda de 9% e veio uma queda de 8%.
A sinalização que a vimos da economia chinesa é de estabilização. Foi interpretado, pelo mercado, como resultado positivo, que levou algumas casas, como até JP Morgan e outras grandes casas de sell side a revisarem a expectativa de crescimento para o quarto trimestre, melhorando a expectativa e projetando um crescimento para o ano de 5.2% frente 4.8%, que era projetado anteriormente. Assim, projetando, é um crescimento maior de China para esse ano. A meta do governo era na casa de 5%. Já está, no PIB, em 4.9%. No ano contra ano, deve entregar o crescimento de 5%, o que é uma notícia positiva.
No contraponto, não devemos acompanhar mais estímulos, porque, se o governo está vendo que a economia está crescendo num ano contra ano, não há a necessidade de fazer mais uma sequência de estímulos. Olhamos o dado dessazonalizado, que é diferente de olhar só o ano contra ano. Em um dado dessazonalizado, aparece desaceleração na economia chinesa, mas a forma que o próprio governo chinês olha em boa parte das casas de sell side que projetam e revisam essas expectativas e fazem essa leitura que move o mercado não é o dado dessazonalizado. Nessa leitura, é só o ano contra ano. Como o dado está positivo, temos um pouco de cautela em relação à região por olharmos o dado dessazonalizado, que a achamos que é uma interpretação mais correta. Este dado mostra uma é tendências ainda de desaceleração— conclui Mônica Araújo, Estrategista de Renda Variável da InvestSmart XP.